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华兴资本:维持众安在线买入评级 目标价升至51.5港元|华兴资本

作者:沙巴体育网址|首页 发布时间:2020-07-29
热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端   7月28日,华兴资本发布报告,维持众安在线(06060)“买入”评级,并上调目标价至51.5港元。  报告指出,近期众安发布 的“尊享e生门急诊版”融合了其互联网医院牌照 的资源,该产品将助力健康生态维持强劲增长,并打造“保险保障+医疗服务” 的闭环生态。  众安 的健康生态主要由三部分组成:百万医疗险、互联网医院及“暖哇”医疗科技平台。百万医疗险作为众安 的核心产品,未来仍将保持高速增长(华兴资本预测19~22年该产品复合增长率达43%),且成为利润贡献 的来源;互联网医院融合百万医疗险,为用户提供一站式 的“保险保障+医疗服务”;“暖哇”医疗科技平台则将科技能力输出至保险行业,提供健康险 的风控及运营解决方案,并已获得红杉和龙湖资本 的私募投资。  报告将众安 的互联网医疗布局,与平安好医生以及阿里健康横向对标。平安好医生和阿里健康分别从在线问诊和医疗电商板块入手,而众安则从互联网健康险领域切入,布局互联网医疗。众安互联网健康险 的商业模式是 其独到 的优势。  报告表示,众安 的估值应采用市销率方法评估,以反映其健康生态 的高增长潜力、互联网模式 的科技属性以及与生态伙伴 的深度合作。而传统财产险市净率 的估值模式,并不适用于尚处于发展期 的众安。  综合考虑众安:1)加速建设健康生态闭环;2)百万医疗险收入占比及利润率 的提升;3)公共卫生事件驱动保险科技输出市场 的需求增长。华兴资本给予众安4.0倍 的市价/已赚保费(类似于市销率指标),将目标价上调至51.5港元。

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